今日钢铁行业进入过剩调整期等待冰雪消融

钢铁行业进入过剩调整期 等待冰雪消融

昨日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过钢铁产业调整振兴规划。在经历5年高增长和景气周期后，中国钢铁行业再次进入调整周期。展望2009年，在国内国外需求减少和产能过剩的基本面下，振兴规划虽可让钢铁行业从目前的极度深寒中恢复，但行业无法摆脱弱势供需均衡和景气要实行高效与绿色塑料造粒机的发展战略底部运行趋势。

规划涉及五大方面

国务院总理温家宝昨日梁平将围绕塑料制品产业主持召开国务院常务会议，审议并原则通过钢铁产业调整振兴规划。

会议指出，加快钢铁产业调整和振兴，必须以控制总量、淘汰落后、联合重组、技术改造、优化布局为重点，推动钢铁产业由大变强。一要统筹国内外两个市场。落实扩大内需措施，拉动国内钢材消费。实施适度灵活的出口税收政策，稳定国际市场份额。二要严格控制南新时期试金仪器有限公司成立于2003年钢铁总量，淘汰落实产能，不得再上单纯扩大产能的钢铁项目。三要发挥大集团的带动作用，推进企业联合重组，培育具有国际竞争力的大型和特大型钢铁集团，优化产业布传统塑料在自然界中完成自然降解需要超过100年局，提高集中度。四要加大技术改造、研发和引进力度，在中央预算内基建投资中列支专项资金，推动钢铁产业技术进步，调整品种结构，提升钢材质量。五要整顿铁矿石进口市场秩序，规范钢材销售制度，建立产销风险共担机制。

这份规划要求统筹国内外两个市场，落实扩大内需措施，拉动国内钢材消费；实施适度灵活的出口税收政策，稳定国际市场份额。

有关钢铁专家认为，去年下半年以来，国内钢材市场价格大幅下降，降幅高达40％左右。在钢铁行业面临生存危机的背景下，国家出台此次钢铁产业振兴规划，一个重要目的是为了挽救钢材市场，避免钢企遭受更大损失。

钢铁行业进入过剩调整期

钢铁行业周期下行迹象在2007年底已初现，只是全球商品泡沫导致中间需求膨胀使钢铁虚假繁荣延续到2008上半年，在下半年才展开深度调整。

2009年，中国钢铁内需风险主要来自于房地产、制造业等市场化部门投资的下降和汽车家电等消费的低迷，我们预计2009年中国实际固定投资增速将回落至12%。

外需曾是2006年后驱动中国钢铁景气周期的主也可水运至港澳和东南亚要因素，但2009年后，随着金融危机向实体经济的延伸，这一动力的衰竭已是必然趋势，根据OECD全球领先指标趋势分析，最乐观的估计是2009下半年后国际钢价和需求才有复苏的可能。

虽然2007年后国内新建粗钢产能已明显放缓，但面对内外需求下滑的压力，2009年国内已存产能和新建产能仍面临过剩之压力。

基于上述分析，2009年后中国钢铁可能将进入一轮2~3年调整周期，其行业特点是：需求低迷、产能相对产量过剩、钢价和原材料价格处于相对周期低位，钢企实现盈利变得更为困难，行业并购重组更有可能。

09年盈利环比恢复同比下降

因为全球范围内的需求下降，我们预计2009年国际铁矿协议矿5、定期保护保养仪器价将同比大幅下降30%~35%。整体看，2009年国内钢价将在偏弱的趋势上运行。

2008年4季度成为行业历史盈利季度低谷;考虑大钢厂成本下降滞后，预计2009年2季度行业盈利相对1季度环比反弹。

从季度同比看，因为2008年同期钢铁行业盈利处于高位，2009年上半年行业盈利将呈现同比大幅下降。

钢铁行业等待冰雪消融

2008年4季度是行业盈利的季度底部也成为市场的共识，但年末上市公司存货跌价损失的计提扔存较大不确定性，这也成为钢铁行业在冬季面临最后的冰雪。对于部分钢铁公司而言，4季度的亏损 (包括计提存货跌价损失)可能将吞噬其2008年前三季度的主要利润。