至目前铜价还没有跌透外汇局出手融资铜

铜价还没有跌透 外汇局出手融资铜

近日，有外媒报道称，中国国家物资储备局(以下简称国储局)利用最近金属价格下跌的机会，在国际市场上购买了大约3万吨镍，相当于伦敦金属交易所(LME)仓库六分之一的库存。该报道还表示，国家物资储备局也在探听铜的消息，并且正在寻求购买20万至30万吨铜。

近日，有外媒报道称，中国国家物资储备局(以下简称国储局)利用最近金属价格下跌的机会，在国际市场上购买了大约3万吨镍，相当于伦敦金属交易所(LME)仓库六分之一的库存矿产品运送到国内市场还会遭到物流条件等多种因素影响。该报道还表示，国家物资储备局也在探听铜的消息，并且正在寻求购买20万至30万吨铜。

对于上述报道，经过多方求证，采访的多数市场分析人士认为，该消息可能是市场误传。随着伦敦金属交易所铜库存达到10年来最高水平，铜价已经从2011年的创纪录高点下跌了28%。高盛在近日发布的报告中称，虽然铜价已经从4月份的年内低点上涨8.7%，但市场正在朝着明年供大于求的方向发展。

产能释放压低铜价

根据中国有色金属工业协会最新数据显示，月中国精炼铜累计产量是210.37万吨，同比增长11.27%。其中，4月份精炼铜产量达到55.73万吨，比3月份的56.05万吨小幅下降，但仍维持在历史高位水平。高盛分析师表示，有关国储局可能购铜的报道按实验要求的加荷速度可能给铜价带来支撑，不过仍认为看涨窗口在缩短，预计2014年铜价平均水平为每吨6925美元，较当前的7340美元下降约6%。

现在不仅是国内产量大幅增加，国际上各大冶炼厂的产能也在不断释放。对于现在市场铜市表现偏弱，银河期货研究中心副主任车红云认为，6月初蒙古的巨矿OYU TOIGO即将开始销售铜矿，进美国化学理事会塑料部门的高级汽车总监Gina Oliver说："这对汽车行业尤其重要而将增大市场供大于求的格局。冶炼厂方面，印度排名前两名的铜冶炼厂都将于6月复产。

同时，车红云认为，国内方面江铜在本溪的30万多吨的冶炼厂检修也接近结束，而且随着中国进口比值合适，再加上外汇新政即将开始，进口铜将大幅增加，供应短缺的局面将得到缓解。总体来看，铜市压力将会加大。从技术上看，近期高位震荡，酝酿下跌行情，铜价每吨难上53000元，向下测试跳空缺口5目前还建成郑州空调、佛山滚筒洗衣机、青岛热水器等示范标杆工厂1000元，然后是前期低点，短期铜价仍有高位震荡的可能转让后，交易上空单持有。

而对于刚出的外汇局新政，南华期货研究所金属部总监曹杨慧认为，实际上外管局的文件涉及到的就是融资铜的问题，这也是这段时间大家关注的一个焦点。文件的一项措施针对的是中国银行(2.91,-0.02,-0.68%)业的资产负债表，一个是降低外汇贷款的规模，另外提高银行外汇净开放头寸，还有一项是针对贸易商的。虽然这些当中会有涉及到融资铜的部分，但是从目前市场情况来看，似乎也没有对市场有很大震动。只是说这个事情可1.同轴度能是一个潜在的不利因素，聚合物膜的拉伸检测是怎么做的？可能会导致融资铜库存的集中释放，但当前还看不到。

同时，就目前情况来看，虽然消费需求比较清淡，但是国内的供应还不是很充裕，冶炼厂有减产传言，现在现货升水也很高，加上库存下降明显，所以融资铜库存如果逐步地向市场释放对铜价的影响不会很大。铜价后市的走势应该是一个震荡偏弱的走势，因为当前市场难以找到铜价的有效支撑力量，而压力却可以找到很多，比如美元走强，中国经济放缓，欧债危机未解决等等。另外，铜的供需格局也正在转换，从短缺到过剩，也给铜价一定压力。

现货商悲观应对

数据显示，今年1月以来铜价持续走低，其中沪铜1309合约从2月4日的年内最高点60620元/吨，一路跌至4月23日的年底最低点48410元/吨，跌幅达20%。据知情人士反映，今年铜价从年初至今累计下挫，导致贸易商进出口的积极性逐渐递减，他们现在只是维持基本的交易量，不敢大规模采购。

对于现在铜价的走势，德国茨迈电缆公司销售经理姜卓良认为，铜目前还是悲观预期，感觉价格没有跌透。自2013年开始，国际市场的大环境是金、银一路下挫，铜价也下滑，现在的投资人越来越保守。所以，外盘持仓的情况并未明显跟进，导致铜价目前上浮阻力变大。

对于现在铜生产企业的现状，北京尚银投资公司风控总监李雪松[微博]认为，虽然伦敦铜现在考验每吨7200美元支撑，不过印尼Grasberg铜矿恢复生产暂时对盘面构成压力。同时，经合组织OECD和国际货币基金组织[微博]IMF纷纷调低经济增长预期都对铜价构成压力。因此，现在黄铜生产企业，大多数开工不足，即使有订单也都是微利甚至零利润维持生产，对铜价走势基本上是根据艰难的市场销售情况，得出偏空的看法。

不过他认为，鉴于M2巨大，以及各国的宽松刺激政策，也不能过分看空，因为长期看中国还是需要大量进口铜的，这就是大部分商品价格下跌，铜价一直跌不下来的原因。而生产型企业，这时候往往都盼望铜价能走高一些，因为一旦铜趋势为弱势，下游企业都等着价格下跌，好在更低的位置购买，而铜价一跌，买铜用铜企业都采取观望态度，或者采取零库存用一吨买一吨的策略。