中融新大回应债券暴跌：遭恶意做空已向证监会报案

中融新大债券暴跌七成内情多次报价拉低至28元成交仅10手中融新大称恶意做空已向证监会报案初步查实系个人投资者所为

导读中融新大常务副总裁李景华表示我们给永泰的担保最后一笔今年1月份已经到期结清，永泰违约或逾期我们不会有任何垫付风险。

本报记者李玉敏北京报道

7月11日，山东民企巨头中融新大集团发行的债券18新大02暴跌，从100元的价格直接下跌到盘中最低价28元，跌幅为72%。

一下子都炸锅了，投资者不断地打电话来问，我们也是一直解释到现在。7月12日中融新大金融事业部经理孙昊向21世纪经济报道记者表示。

导致这一起暴跌的交易，成交量竟然只有10手，交易额为2800元。由于债券市场的交易不同于股票市场的活跃，成交价格很容易就被拉下来了。有投资者表示，交易所的竞价交易机制是，每次报价可以上下浮动10%，只要报价后没有成交，系统有这个报价记录了，就可以将价格下调10%。而有人就通过这种方式，不断下调了挂牌价格十几次，最终就出现了28元的成交价，从100元到28元的报价，只有通过这种方式才能实现。

中融新大方面认为，故意通过十几次报价把价格拉低，不可能是偶然点错的乌龙指，这是一起有预谋的恶意做空。7月12日上午，该公司已向证监会和上交所报了案。

砸盘100元到28元

公开发行资料显示，18新大02发行于2018年1月23日，发行规模为10亿元，联合信用所给的评级为AAA，票面利率为6.8%。

18新大02于2018年2月5日在上交所上市后，一直没有交易。只有6月26日有20万元的交易量，成交价格为100元。7月9日发生178.34万元的交易，成交价格为98.5元。

离奇暴跌发生在7月11日的13:32:47。当时，忽然有人抛出10手18新大02的卖单，直接将价格从100元降低至28元，成交金额2800元。因为交易价格波动触及30%的红线，随后上交所发出公告称，18新大02债交易出现异常波动，自13时32分开始暂停18新大02交易，14时55分起恢复交易。

孙昊表示，这只债券之前都是机构投资者持有，发现这一异常交易后，发行人立即通过主承销商联系了所有投资人。得知有机构在7月9日调仓时，其中的20手，即2万元债券被未知投资者买走。仅仅两天后的7月11日，就出现了砸盘。

孙昊也表示，7月11日当天，价格异常波动后，就有持仓投资者注意到这期债券的价格。他们自发的开始通过交易护盘，但是由于时间很短，复牌时间为1455，距离闭市只有5分钟，最终价格还是维持在低位。

交易记录显示，14:55距离收盘不足5分钟时间，18新大02出现新的10张成交记录，成交价格为30元，收市前最后一分钟才再度以32.5元和34.9元少量成交。截至收盘，该债券收盘价为33.7元，相对前日收盘价下跌66.3%。

连锁反应

孙昊表示，这一砸盘行为，对发行人来说没有直接影响，但会给其声誉造成影响，影响其再融资。

但他表示这一暴跌会给持有人造成巨大压力。比如，很多持有该产品的基金或其他产品将面临估值大幅下调的问题。交易所上市的有价证券（包括股票、权证等），以其估值日在证券交易所挂牌的市价（收盘价）估值。也就是说，很多持有18新大02的产品，其持仓估值将受很大影响。

也有不愿具名的机构投资者向21世纪经济报道记者表示，因价格波动幅度巨大，而债券型产品主要为中低风险产品，预警线及平仓线均设置较为保守。多数产品对于交易所公开发行的债券采用收盘价估值，该波动幅度直接导致多只产品已触及平仓线，可能会导致强制平仓，产品内其他债券可能也会受到波及需要低价抛售，导致市场价格的进一步恶化。

至于恶意砸盘的原因，孙昊表示，交易所初步查实是个人投资者，不排除有投资者恶意砸盘后，再大规模买入获利的可能。

也有投资者向21世纪经济报道记者表示，目前的债券交易机制应该改进，持有人报价后，只要系统有记录，没有时间间隔要求，就可以持续报价，这样很容易操纵价格。只要是成交量不大的任何一个债券，都可以用同样的方式，以极低的代价把价格拉低，造成价格失真。而且要拉高或者回归正常很麻烦，每次报价只能在成交价的基础上增加10%。比如28元成交的，下次最高报价只能是这个价格的1.1倍，即30.8元。

自称200亿资产可快速变现

其实，这并不是中融新大旗下债券第一次出现价格异常波动。7月9日，中融新大旗下债券15鲁焦01债大跌35%被临停，15鲁焦02也因为异常波动被临停。

7月9日当天，中融新大公告称，该公司经营正常，盈利良好，能够保障近期到期债券本息兑付。

中融新大表示，其与金融机构继续保持良好的合作关系。在间接融资方面,截至2017年末,集团公司获各类授信额度总计215.12亿元,其中已使用169.05亿元,剩余额度46.07亿元。在直接融资方面,其已取得50亿元私募公司债券的无异议函,并正在进行新一期公开公司债券申报准备工作。此外,其已取得国家发改委5亿美元境外债的延期批复。

同时该公司还表示，自有资金充足，保障近期到期债券的本息兑付。截至2018年3月末,公司可快速变现资产206.63亿元(现金及银行存款27.24亿元、应收票据69.35亿元、交易性金融股权110.04亿元)。

中融新大常务副总裁李景华向21世纪经济报道记者坦言，之前15鲁焦0115鲁焦02的波动，和永泰能源(1.670,0.00,0.00%)债券违约有一定关系，但是公司担心会越描越黑就没过多解释，没想到有人拿这个做文章，恶意做空。

他表示，有媒体报道，我们和永泰能源合作成立公司还有相互担保。实际上，我们给永泰的担保，最后一笔今年1月份已经到期结清，永泰违约或逾期我们不会有任何垫付风险。目前永泰还给我们公司有6亿元的担保，但我们公司不存在违约风险。

至于合作成立公司，李景华表示，中融新大子公司有永泰参股，但是比例很小，是纯财务投资者，既没有董事席位也没有参与生产经营。

据悉，2013年中融新大与永泰集团分别以89.29%和10.71%的出资比例，合资成立山东物流集团有限公司；2015年，中融新大和永泰控股分别以67.2%和16%的出资比例，共同出资成立中融金控（青岛）集团有限公司；2016年中融新大收购秘鲁邦沟多金属矿，永泰控股集团出资100亿元溢价持有该项目20%股份。

公开资料显示，中融新大存续债券规模较大。截止目前，中融新大债券存量规模为156.56亿，存量只数为17只，年内到期额36.16亿。

（编辑曾芳，如有意见或建议，请联系zengfang@21jingji.com）